Rückversicherung: Kapitalflut eröffnet Zedenten ein strategisches Zeitfenster

In einem kürzlich geführten Interview mit «Reinsurance News» im Vorfeld des jährlichen Rückversicherungssymposiums in Baden-Baden hob Deschars, EMEA-Vorsitzende von Gallagher Re, Empathie und Kundenbindung als entscheidende Unterscheidungsmerkmale in diesem wettbewerbsintensiven und sich wandelnden Umfeld hervor.

Die Führungskraft erklärte: «Damit Kapital überhaupt eine Rolle spielt, sollten Rückversicherer einfühlsam sein; sie müssen den Kunden aufmerksam zuhören, auf deren Bedürfnisse eingehen und dann wirklich darüber nachdenken, wie sie im Rahmen ihrer eigenen Risikobereitschaft helfen können, damit es für beide Seiten funktioniert.

«Kapitalgeber, die am besten zuhören können und nach Lösungen suchen, werden feststellen, dass viele Zedenten an ihre Tür klopfen werden.»

Den Zedenten wird geraten, das reichliche Kapitalangebot und die nachlassenden Marktbedingungen zu nutzen – jedoch nicht nur, um schnelle Rabatte zu erzielen, sondern um ihren Rückversicherungskauf umfassend neu zu strukturieren und so langfristige Widerstandsfähigkeit zu sichern.

Während Käufer in einem nachlassenden Markt häufig Kostensenkungen und kurzfristige finanzielle Gewinne priorisieren, um bestimmte Key Performance Indicators (KPI) zu erfüllen, warnte Deschars, dass dadurch die Gefahr bestehe, ein wichtiges strategisches Zeitfenster zu verpassen.

«Der aktuelle Marktzyklus wird den Kunden natürlich gewisse Kostenvorteile ermöglichen», stellte Deschars fest. «Aber sie können mit ihren Einkäufen noch viel mehr erreichen: Sie können die angemessenen Deckungssummen und den Umfang des Versicherungsschutzes überdenken – und zwar nicht nur die Laufzeiten, sondern auch die Versicherungsbedingungen.»

Sie fügte hinzu: «Wir raten unseren Kunden, den aktuellen Marktzyklus voll auszunutzen, den Umfang neu zu überdenken, um ihn noch besser auf die langfristigen Ziele der Kunden abzustimmen, und so wirklich langfristigen Wert zu schaffen. Wenn man das jetzt nicht tut, verpasst man möglicherweise eine gute Gelegenheit, denn man weiss nie, was nächstes Jahr passieren wird. Man sollte also über seine langfristigen Ziele nachdenken und sein Programm so gestalten, dass es zu dieser Strategie passt.»

Im Gegensatz zu früheren Marktzyklen, die durch Notlagen oder einen raschen Kapitalabbau ausgelöst wurden, vollzieht sich die aktuelle Abschwächungsphase vor dem Hintergrund einer aussergewöhnlichen Bilanzstärke, merkte Deschars an.

Sie sagte: «Der Markt schwächt sich schon seit einiger Zeit ab, tut dies jedoch ausgehend von einer unglaublich starken finanziellen Basis. Die Rückversicherer haben eine hervorragende Rentabilität erzielt; die Renditen liegen deutlich über den Kapitalkosten. Wir beobachten, dass sich das Kapital aufgrund der einbehaltenen Gewinne weiter aufbaut, und dies trotz höherer Dividendenausschüttungen und trotz der Aufstockung der Rückstellungen.“

Die Führungskraft fügte hinzu, dass Gallagher Re davon ausgeht, dass sich diese soliden Renditen bis ins Jahr 2027 fortsetzen werden und damit eine stabile Grundlage für Zedenten und Rückversicherer bilden, um nachhaltige Partnerschaften aufzubauen.

Ein entscheidender Faktor der aktuellen Marktdynamik ist die strukturelle Ausweitung des Kapitalangebots, die sowohl traditionelle als auch alternative Bilanzstrukturen umfasst.

«Immer mehr Käufer erkennen die Vielzahl der verfügbaren Kapitalquellen, die durch unterschiedliche Risikoprofile und Renditen attraktiv sind», stellte Deschars fest. «Es gibt nicht nur eine einzige innovative Kapitalstruktur, die den grössten Mehrwert schafft. Es geht vielmehr darum, was derzeit auf der breiteren Plattform aus traditionellem und alternativem Kapital geschieht. Und diese gesamte Plattform kann nun als ein viel leichter zugängliches, vernetztes Kapital-Ökosystem dienen, von dem die Kunden profitieren können.»

«Was nun geschehen ist, ist eine Ausweitung des Angebots, das viel flexibler und offener dafür ist, das Kapital für verschiedene Arten von Risikoprofilen, für verschiedene Arten von Margenmatrizen usw. einzusetzen. Wir sehen also heute, dass einem viel grösseren Teil unseres Kundensegments dieses gesamte Kapital-Ökosystem zur Verfügung stehen wird, was vor einigen Jahren noch nicht der Fall war», fügte sie hinzu.

Angesichts der Ausweitung des Kapitals über traditionelle Rückversicherer und alternative Märkte hinaus rät Deschars dazu, den Fokus eher auf nachhaltige Rückversicherungspartnerschaften als auf standardisierte Kapazitäten zu legen.

Durch die Nutzung dieses vielfältigen Ökosystems können Zedenten und Rückversicherer widerstandsfähige Strukturen aufbauen, die die Selbstbehalte optimieren und über Marktzyklen hinweg stabil bleiben. (Reinsurance News/hzi/ps)