Teil 1: Europas Versicherungsgiganten hängen den Rest ab

Insgesamt sind die 25 grössten europäischen Versicherer gut durch die Krisen der vergangenen Jahre gekommen. Das zeigt eine Analyse von Wachstum, Profitabilität und Solvenz der Managementberatung Zeb Consulting.

Die Studie «European Giants: Was die grössten Versicherer so erfolgreich macht – und wie sie der Inflation trotzen» kommt zum Ergebnis, dass besonders die vier grössten Versicherer Axa, Allianz, Generali und Zurich überdurchschnittlich wachsen und hohe Profite schreiben. Sie können ihre Verfolger somit weiterhin hinter sich lassen.

Mehrere Gründe für den Erfolg von Zurich und Co.

Der wichtigste Erfolgsfaktor der vier «European Giants» ist laut Studie ihr diversifiziertes Geschäft. Gerade in Krisenzeiten haben sich ein breites Produktangebot und Investitionen in Wachstumsmärkte ausgezahlt. Während der Markt in vielen Industrienationen hart umkämpft und weitgehend gesättigt sei, könnten in Asien, Afrika und Südamerika noch hohe Wachstumsraten realisiert werden.

Zudem sei es den grössten Versicherern besonders gut gelungen, die Inflation erfolgreich an die Kundinnen und Kunden weiterzugeben und so die negativen Effekte durch höhere Prämien zu kompensieren.

Die European Giants seien auch alle stark im wachsenden und ertragreichen Markt der Industrie- und Rückversicherung engagiert, heisst es weiter.

Outperformance auch an der Börse

Der Erfolg der Giganten führt auch zu einer erheblichen Outperformance an der Börse. Dort betrug der Total Return von Aktien (Wertentwicklung plus Dividende) der Top vier seit 2017 im Schnitt rund 11,2 Prozent pro Jahr.

Zum Vergleich: Bei den Nicht-European-Giants im Stoxx Europe 600 Insurance lag er durchschnittlich bei nur 5 Prozent.