Munich Re et Lloyd’s occupent les premières places du classement mondial des réassureurs

Sur la base des données d’étude fournies par AM Best, l’agence mondiale de notation de crédit, notre classement des 50 plus grandes sociétés de réassurance au monde classe les entreprises de la 1re à la 16e place qui publient leurs comptes selon la norme IFRS 17, en fonction de leur chiffre d’affaires brut de réassurance, tandis que les entreprises qui ne publient pas selon la norme IFRS 17 sont classées de la 1re à la 34e place, en fonction du montant brut des primes de réassurance souscrites (GPW).

Les données montrent que, malgré un ralentissement de la croissance globale du marché dans un contexte de baisse des taux de réassurance des catastrophes immobilières, les conditions sont restées favorables en 2025 et les performances de souscription des réassureurs sont restées solides.

Après avoir été devancée par Swiss Re en 2024, Munich Re a repris la première place sur la base des chiffres de 2025, avec un chiffre d’affaires brut de réassurance de 35,418 milliards de dollars, malgré une baisse consolidée de 3,7 % avant conversion des devises, la croissance de l’activité vie ayant été plus que compensée par un recul de l’activité non-vie.

Swiss Re a enregistré une baisse de 4,5 % de son chiffre d’affaires brut de réassurance, à 34,564 milliards de dollars, avec des reculs tant dans le secteur non-vie que dans celui de l’assurance vie, la société ayant délibérément réduit une partie de son portefeuille de risques de dommages afin de compenser des tarifs et des tendances en matière de sinistres moins attractifs. Toutefois, AM Best souligne que la vigueur de l’euro face au dollar américain a favorisé les revenus de réassurance de Munich Re, et que si le taux de conversion de l’année précédente avait été utilisé, Swiss Re aurait conservé la première place.

Pour le reste du top 5 des réassureurs publiant leurs résultats selon la norme IFRS 17, le classement est resté inchangé par rapport à l’année précédente, avec Hannover Re en troisième position avec un chiffre d’affaires de 31,513 milliards de dollars, SCOR en quatrième position avec un chiffre d’affaires de 18,902 milliards de dollars, et China Re en cinquième position avec un chiffre d’affaires de 5,893 milliards de dollars. Le top 10 comprend également Generali en sixième position, Canada Life Re en septième, Korean Re en huitième, Sompo en neuvième et AXA XL en dixième.

En ce qui concerne les acteurs ne publiant pas selon la norme IFRS 17, le changement le plus notable est la prise de tête du classement par Lloyd’s, qui détrône Berkshire Hathaway. Comme l’explique AM Best, cela s’explique par de nombreux facteurs.

«Tout d’abord, la livre sterling s’est appréciée de 7,4 % par rapport au dollar américain en 2025. En utilisant le taux de change de l’année précédente, plus favorable au dollar, Lloyd’s affichait un retard d’environ 215 millions de dollars par rapport aux primes brutes de Berkshire Hathaway. De plus, la croissance de la réassurance chez Lloyd’s a largement dépassé celle de Berkshire Hathaway. Les primes brutes de Lloyd’s ont progressé de 7,1 %, hors effet des taux de change. Celles de Berkshire Hathaway ont reculé de 7,9 % en glissement annuel, après avoir baissé de 2,1 % entre 2023 et 2024.»

Néanmoins, Lloyd’s occupe la première place du classement avec un GPW de réassurance vie et non-vie de 27,058 milliards de dollars, suivi par Berkshire Hathaway avec 25,470 milliards de dollars. RGA a conservé sa troisième place avec un GPW de 17,482 milliards de dollars, tandis qu’Everest s’est maintenu en quatrième position avec un GPW de 12,825 milliards de dollars et que RenaissanceRe s’est à nouveau classé cinquième avec un GPW de 11,738 milliards de dollars.

Le top 10 est complété par Arch Capital en sixième position, PartnerRe en septième, MS&AD en huitième, Mapfre Re en neuvième et GIC Re en dixième.

«AM Best s’attend à ce que le rapport sur les plus grands réassureurs mondiaux continue d’évoluer, à mesure que de plus en plus de grands acteurs du secteur adoptent la norme IFRS 17, que la dynamique des marchés mondiaux évolue et que les acteurs existants procèdent à des changements stratégiques pour assurer leur croissance et leur rentabilité, alors que le marché de la réassurance poursuit son cycle actuel et fait face à des risques nouveaux et en constante évolution. De plus, AM Best prévoit une normalisation continue des performances techniques après les résultats exceptionnellement solides enregistrés par les réassureurs entre 2023 et 2025, la tendance actuelle des taux se poursuivant sans interruption», indique l’agence de notation. (Reinsurance News/hzi/ps)