Les caisses de pension enregistrent un rendement record en 2025

En moyenne, les institutions de prévoyance ont rémunéré les avoirs de vieillesse à 4,6% en 2025, après déduction de l'inflation. «Il s'agit du taux de rendement réel le plus élevé depuis 25 ans», indique l'étude sur les caisses de pension publiée mardi par Swisscanto, filiale de la ZKB.

Selon cette analyse, les écarts de rendement sont toutefois «énormes». Ainsi, les 10% des caisses de pension les plus performantes auraient atteint un taux de rendement réel de 9,25%, tandis que les caisses les moins performantes n’auraient atteint que 2%. Rien que l’année dernière, l’écart s’élevait donc à plus de 7 points de pourcentage.

Selon les données de Swisscanto, l’écart entre les différentes caisses de pension s’élève à jusqu’à 26 points de pourcentage sur les cinq dernières années. Avec un avoir de vieillesse moyen d'environ 200'000 francs, les caisses performantes auraient ainsi crédité à leurs assurés environ 52'000 francs de plus au bout de cinq ans. Les différences de taux de rémunération seraient principalement dues aux rendements des placements réalisés, précise-t-on.

En 2025, pour la première fois, plus de la moitié des avoirs de vieillesse, soit 51%, ont été retirés sous forme de capital. Selon Swisscanto, cette augmentation des retraits en capital pourrait modifier considérablement la «nature du deuxième pilier». Le principe d'assurance risquerait ainsi d'être affaibli.

Le «troisième contributeur», c'est-à-dire les revenus générés par les fonds placés des caisses de pension, gagnerait de plus en plus en importance. Ainsi, les rendements auraient récemment contribué davantage à la constitution du patrimoine de prévoyance que les cotisations des employeurs et des salariés réunies. Cela s'accompagnerait toutefois de risques plus élevés. Alors que les caisses affichant les rendements les plus élevés n’ont investi que 18% de leur fortune en obligations, cette part était, selon les experts, plus de deux fois plus élevée chez les caisses les moins performantes.

La part des actions atteint quant à elle un niveau record. Avec 35,8%, les caisses les plus performantes affichent une part d’actions nettement plus élevée que les caisses aux rendements plus faibles. Ces dernières ne détiennent en moyenne que 30,9% de leur patrimoine en actions. (awp/hzi/ps)