Hôpital de Wetzikon: GZO écarte l'offre de cession-bail d'Infracore

Dans des délais aussi courts, il n'était pas possible de parvenir à un résultat de négociation solide avec Infracore qui tienne compte de tous les risques juridiques, argumente la société dans un document diffusé par l'administrateur du sursis concordataire, le cabinet d'avocats WengerPlattner.

Proosée par Infracore le 29 juillet et reformulée à mi-septembre, la cession-bail est donc écartée, car jugée non viable financièrement. Un projet de concordat alternatif ne figurera donc pas à l'ordre du jour de l'assemblée du 28 octobre.

Les créanciers se prononceront sur la reprise de l'exploitation par le groupe hospitalier thurgovien Thurmed, solution privilégiée par GZO car offrant un dividende nettement supérieur à ce qui serait versé en cas de faillite. Le concordat comprend un prêt convertible accordé de manière ferme par Thurmed. Le groupe hospitalier, détenu par le canton de Thurgovie, se verrait en outre accorder le droit d'acquérir une participation de 51% dans GZO d'ici fin 2027.

Infracore proposait pour sa part 55 millions de francs pour racheter l'ensemble des biens immobiliers de GZO, soit six parcelles ainsi que tous les bâtiments et installations, y compris l'extension inachevée de l'hôpital. Une option aurait permis à Infracore d'achever l'extension lorsque la situation de l'établissement zurichois serait rétablie.

Une fois la transaction achevée, GZO aurait payé un loyer initial de 4 millions de francs par année. La durée de la cession-bail aurait été de 30 ans, renouvelable deux fois pour 15 ans supplémentaires. Infracore s'était également engagé à garantir en dernier recours un financement du fonds de roulement de GZO dès le troisième trimestre 2027, aux conditions du marché.

Le poids des charges locatives constitue le principal écueil avancé par l'exploitant, sur la base d'une analyse conduite par le cabinet d'audit PwC, sans compter que "la cession des biens immobiliers hospitaliers réduit la flexibilité opérationnelle et infrastructurelle".

Par ailleurs, les communes actionnaires ont averti du risque de référendum en cas d'acceptation de la solution de cession-bail, ce qui pourrait remettre en cause la recapitalisation de GZO à hauteur de 50 millions de francs et, par ricochet, l'augmentation des dividendes attendue par les créanciers, précise le document.

L'exploitant de l'hôpital de Wetzikon est en difficultés financières après n'avoir pu rembourser un emprunt de 170 millions de francs arrivé à échéance et contracté en 2014 pour financer la construction d'une extension de l'établissement. (awp/hzi/ps)